Faizde indirim dönemi ne zaman başlayacak? Yeni faiz indirimi tahminleri geldi

Risk algısının artmasıyla yurt içi yerleşiklerin döviz mevduatları 21 Mart ile 4 Nisan haftası arasında 8,8 milyar dolar arttı. Bu bile yatırımcının ruh hâlinin ne kadar hızlı değişebileceğini çok net bir şekilde gösterdi. Bu gelişmeler paralelinde, TCMB dün sonuçlanan olağan PPK toplantısında, bir hafta vadeli politika faizini 350 baz puan artırarak %46 seviyesine getirirken, faiz koridorunun üst bandını da %49 seviyesine, alt koridoru ise (gecelik borç alma) %41'den %44,50 seviyesine yükseltti. 

Hatırlanacağı üzere, yaşanan siyasi türbülans sonrası olağanüstü bir PPK toplantısı yapan TCMB, faiz koridorunun üst bandını %46 seviyesine çekerek fonlamayı bu kanaldan yapmak suretiyle üstü kapalı da olsa faiz artırımınına gitmişti. Piyasa uzmanları, TCMB'nin kararını yerinde ve normalleşme adımı olarak gördü. Piyasalar penceresinden bakıldığında da olumlu bir gelişme oldu. Karar sonrası TCMB tarafından yapılan açıklamaya göre ara verilen bir hafta vadeli repo ihalelerinin yeniden başlayacağı açıklandı. Bu açıklama piyasa faizlerinin ve TLREF'in %46'ın biraz üzerinden denge bulacağı yönünde olacağı anlamına geliyor. Unutmamak gerekiyor ki TCMB'nin faiz seti piyasalara yön teşkil ediyor! Eğer işler tekrar 'çirkinleşirse' TCMB'nin piyasalara yeniden üst bandı göstererek faizi tekrar %49'a kadar yükseltme imkânına sahip oldu. 

Bu kararla Türk Lirası varlıklar üzerindeki satış baskısı hafifleyecek. Karar öncesi 38,15 seviyesine kadar yükselen USDTRY kuru 38,05 seviyesine gerilerken, TCMB'nin faiz artırarak aslında enflasyon karşı hızlı bir önlem alarak faizleri yeniden indirme kabiliyeti kazanacağı görüşüne paralel on yıl vadeli gösterge tahvilin bileşik faiz yaklaşık yarım puan düştü.

Kıbrıs İktisat Bankası ve Ziraat Yatırım, Merkez Bankası’nın yeni faiz indirimi için adres olarak temmuz ayını gösterdi. Üstelik bu kararın yeni indirimlerin başlayacağı sürecin ilk adımı olacağı değerlendiriliyor. Yaz aylarında mevsimsel etkiyle enflasyonun düşmesi de bu karar için en uygun dönem olarak görülüyor.

Yabancının Türkiye risklerinin barometresi beş yıl vadeli CDS risk primi on baz puan düşüşle 330 baz puana geriledi. Borsa İstanbul ise dün günü %1,4 yükselişle tamamladı.

Perşembe günü açıklanan haftalık TCMB ve BDDK verilerine göre, 11 Nisan ile biten haftada, parite etkisinden arındırılmış seriye göre, yurtiçi yerleşiklerin döviz mevduatları, son haftalardaki eğilimin aksine, tamamı da kurumsal yatırımcı kaynaklı olmak üzere 2,4 milyar dolar azaldı. TCMB'nin 16 Nisan valörlü net döviz pozisyonu yaklaşık 2,4 milyar dolar iyileşme kaydederken, manşet rakam da 17,5 milyar dolar seviyesine yükseldi. Her ne kadar artışta altın fiyatları ve parite etkisi göz ardı edilmese de, manşet rakamdaki erime yerini durulmaya terk ediyor. Menkul kıymet istatistiklerine göre, söz konusu haftada yabancının Türk varlıklarında satışları ivme kaybetmeden devam etmiş. Buna göre, yabancı 0,3 milyar dolar hisse senedi, 2,8 milyar dolar tahvil satarken, eurobond cephesinden de 1,2 milyar dolar net satış gerçekleştirmiş ki toplamı 4,3 milyar dolar ile oldukça kuvvetli bir satışa işaret ediyor. Tansiyonun arttığı son dört haftalık çıkışın toplam bilançosu ise neredeyse 13 milyar doları buldu.