Asgari ücret zammı için gözler bu rapordaydı... Merkez Bankası yılın son enflasyon tahminini açıkladı: Yüzde 29,5
Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, 2026 yılının 4. ve son Enflasyon Raporu bilgilendirme toplantısında çalışanların asgari ücret zammı için merakla beklediği yılın son Enflasyon Raporu'nu açıkladı. Karahan, yıl sonu enflasyon tahminin yüzde 29,5 olarak güncelledi. Karahan, "2026 yıl sonu enflasyon tahminimizi yüzde 29,5 olarak yukarı yönlü güncelledik." dedi.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, 2026 yılının 4. ve son Enflasyon Raporu bilgilendirme toplantısında piyasalara kritik mesajlar verdi.
2026 YIL SONU ENFLASYON TAHMİNİ: YÜZDE 29,5
TCMB Başkanı "2026 yıl sonu enflasyon tahminimizi yüzde 29,5 olarak yukarı yönlü güncelledik. Enflasyonun 2027 yıl sonunda ara hedeflerimiz olan yüzde 21'e, 2028 yıl sonunda yüzde 13,5'e, 2029 yıl sonunda yüzde 9'a geriledikten sonra orta vadede enflasyon hedefi olan yüzde 5 seviyesinde istikrar kazanacağını öngörüyoruz" dedi.
Enflasyonun ana eğilimindeki iyileşmenin belirginleştiğini vurgulayan Karahan, jeopolitik gelişmelerin enerji fiyatları üzerinde oluşturduğu yukarı yönlü risklere dikkat çekerek dezenflasyonun devamı için sıkı para politikası duruşunun kararlılıkla sürdürüleceğini belirtti.
"SIKI PARA POLİTİKASI DURUŞUMUZU SÜRDÜRECEĞİZ"
TCMB Başkanı Fatih Karahan, sunumunda para politikasının kararlılığına ve dezenflasyon sürecindeki mevcut tabloya ilişkin öne çıkan değerlendirmelerde bulundu. Enflasyonun ana eğilimindeki iyileşmenin netleştiğini belirten Karahan, özellikle hizmet enflasyonunda geçmişte yüksek atalet sergileyen kalemlerdeki yavaşlamayı kritik bulduklarını ifade etti.
Jeopolitik gelişmelerin yol açtığı arz yönlü şokların manşet enflasyondaki düşüşü sınırlandırdığına dikkat çeken Karahan, şu mesajları verdi:
Dezenflasyonun devamını ve enflasyonun ara hedeflerle uyumlu şekilde gerilemesini sağlayacak sıkı para politikası duruşu korunacak.
Jeopolitik risklerin canlı kalması nedeniyle enflasyon görünümüne ilişkin yukarı yönlü risklere karşı ihtiyatlı duruş sürdürülecek.
İç talepteki zayıf seyrin göstergelerle teyit edildiğini belirten Karahan, talep koşullarının bir bütün olarak dezenflasyonist düzeyde olduğunu vurguladı.
ENERJİ FİYATLARI VE JEOPOLİTİK RİSKLER MERCEK ALTINDA
2026 yılında enflasyonun seyrinde enerji fiyatlarının belirleyici bir rol oynadığını ifade eden Karahan, eylül ve ekim aylarında ham petrol ile doğal gaz fiyatlarında belirgin yükselişler yaşandığını hatırlattı. Enerji fiyatlarında jeopolitik gelişmelere bağlı oynaklığın sürdüğünü kaydeden Karahan, enerji kaynaklı baskılara karşın diğer kalemlerdeki iyileşmenin devam ettiğini belirtti.
Küresel ekonomiye ilişkin değerlendirmelerde de bulunan TCMB Başkanı, savaşın küresel büyüme görünümü üzerindeki etkisinin savaş bölgesi dışında görece sınırlı kaldığını, ancak yüksek enerji fiyatlarının küresel enflasyon beklentileri üzerinde etkili olmayı sürdürdüğünü ve gelişmiş ülkelerin uzun vadeli tahvil faizlerinin yüksek düzeyini koruduğunu dile getirdi.
BÜYÜME, İHRACAT VE CARİ DENGE PERFORMANSI
Yılın ikinci çeyreğinde büyümenin iç talep öncülüğünde yavaşladığı belirtilirken, üçüncü çeyrekte hizmet üretiminin arttığı, sanayi üretiminin ise gerilediği kaydedildi. Kapasite kullanım oranının tarihsel ortalamaların altında seyrettiği ve işgücü piyasasının manşet işsizlik oranının ima ettiğine kıyasla daha az sıkı olduğu ifade edildi.
Küresel ticaret ve jeopolitik koşullardaki zorluklara rağmen ihracatın ikinci ve üçüncü çeyrekte olumlu bir performans sergilediği, turizmde ise savaşa rağmen genel görünümün bozulmadığı bildirildi.
Jeopolitik gelişmelerin etkisiyle enerji ithalatı yukarı yönlü seyretse de altın ve enerji dışı ithalatın yataya yakın ilerlediği, bu sayede cari açığın millî gelire oran olarak yatay seyrini koruduğu aktarıldı.
TAHMİN YÜZDE 28'Dİ...
Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, bir önceki Enflasyon Raporu toplantısında 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 28 olarak paylaşmıştı.
TCMB'nin orta vadeli projeksiyonlarında enflasyonun 2027 yıl sonunda yüzde 15'e, 2028 yıl sonunda ise yüzde 9'a gerilemesi öngörülüyordu. Yılın son toplantısında açıklanan yeni yıl sonu tahminleri, önümüzdeki dönemin para politikası adımları açısından piyasalar tarafından yakından izleniyor.
İşte Karahan'ın sunumundan önemli satır başları:
Son dönemdeki veriler, enflasyonun ana eğilimindeki iyileşmenin belirginleştiğine işaret ediyor. Hizmet enflasyonunda, geçmişte yüksek atalet sergileyen kalemlerdeki yavaşlamayı önemli buluyoruz.
Jeopolitik gelişmelerin yol açtığı arz yönlü şoklar, manşet enflasyondaki düşüşü sınırlıyor. Bu durumun devam etmesi, enflasyon görünümüne ilişkin yukarı yönlü riskleri canlı tutuyor ve ihtiyatlı bir duruş gerektiriyor.
Dezenflasyonun devamını ve enflasyonun ara hedeflerimizle uyumlu şekilde gerilemesini sağlayacak sıkı para politikası duruşumuzu sürdüreceğiz.
ENERJİ FİYATLARINDA OYNAKLIK SÜRÜYOR
Eylül ve ekim aylarında ham petrol ve doğal gaz fiyatlarında belirgin yükseliş yaşandı. Enerji fiyatlarında jeopolitik gelişmelere bağlı olarak oynaklık sürerken, her iki yönde de risklerin olduğunu değerlendiriyoruz.
Savaşın küresel büyüme görünümü üzerindeki etkisi, savaş bölgesi dışında görece sınırlı oldu.
Yüksek seyreden enerji fiyatları, küresel enflasyon ve enflasyon beklentileri üzerinde etkili olmayı sürdürüyor.
Gelişmiş ülkelerin uzun vadeli tahvil faizleri dalgalı ve yüksek düzeyini koruyor.
Yılın ikinci çeyreğinde büyüme iç talep öncülüğünde yavaşladı. Üçüncü çeyrekte hizmet üretimi artarken sanayi üretimi geriledi.
İşgücü piyasası manşet işsizlik oranının ima ettiğine kıyasla daha az sıkı.
Göstergeler iç talepteki zayıf seyri teyit ediyor. Talep göstergelerine ilişkin veriler bir bütün olarak, talep koşullarının dezenflasyonist düzeyde olduğunu gösteriyor.
Küresel ticaret ve jeopolitik koşullardaki zorluklara rağmen ihracat ikinci ve üçüncü çeyrekte olumlu bir performans sergiledi.
Jeopolitik gelişmelerin etkisiyle enerji ithalatı yukarı yönlü seyretmeye devam ediyor. Altın ve enerji dışı ithalat ise yataya yakın seyrediyor.
TURİZMDE GÖRÜNÜM BOZULMADI
Turizmde savaşa rağmen genel görünüm bozulmadı.
Jeopolitik gelişmelere rağmen cari açık millî gelire oran olarak yatay seyrediyor.
Enerji kaynaklı baskılara karşın diğer kalemlerdeki iyileşme sürüyor.
2026 yılında enflasyonun seyrinde enerji fiyatları öne çıktı.
DEZENFLASYON SÜRECİ YAVAŞLADI
Dezenflasyon süreci arz yönlü baskılarla yavaşladı. Arz şoklarının enflasyon görünümüne etkileri yakından takip ediliyor.
Gıda enflasyonu arz koşullarındaki iyileşmeyle gerilese de oynak seyrediyor.
Hizmet enflasyonundaki yavaşlama yıl boyunca devam ederken, temel mal enflasyonu düşük seyrini koruyor. Talep koşullarındaki zayıflama da bu görünümü destekliyor.
KİRA ENFLASYONUNDA YAVAŞLAMA
Kira enflasyonundaki yavaşlama eğilimi belirginleşmekte.
Savaşın etkisiyle mart-haziran döneminde yükselen ana eğilim, temmuz ayından itibaren gerilemeye başladı. Ana eğilimdeki iyileşmeyi, daha uzun vadeli eğilimleri yansıtan trend enflasyon göstergesi de teyit ediyor.
Enflasyon beklentileri ihtiyatlı duruşun sürdürülmesini gerektiriyor.
Finansal piyasalardaki son dönem gelişmeleri dikkate alarak likidite araçlarımızı ve makroihtiyati çerçevemizi aktif bir şekilde kullandık.
Fonlama maliyetindeki azalış mevduat ve kredi faizlerine büyük ölçüde yansıdı.
Yurt içi yerleşiklerin TL tercihi güçlü kalmaya devam ediyor.
FONLARDAN ÇIKIŞLAR MEVDUATA YÖNELDİ
Fon piyasasındaki gelişmeler sonrasında fonlardan çıkışlar büyük oranda mevduata yöneldi.
Kredi büyümesi son dönemde yavaşladı. Altın fiyatları ve risk iştahındaki oynaklık rezervlere yansıyor.
Jeopolitik gelişmeler dış talep üzerindeki riskleri canlı tutmakla birlikte küresel büyüme, savaşın ilk dönemindeki beklentilere göre daha dirençli seyretti. Bu çerçevede, dış talep varsayımlarımızı her iki yıl için de koruduk.
Hürmüz Boğazı üzerinden enerji sevkiyatının normalleşmesine ilişkin beklentilerin zayıflaması ve bölgedeki gerilimlerin artması, petrol fiyatlarını yukarı yönlü etkiledi. Bu gelişmeleri dikkate alarak petrol fiyatı varsayımlarımızı 2026 ve 2027 yılları için yukarı yönlü güncelledik.
YIL SONU ENFLASYON TAHMİNİ: YÜZDE 29,5
Bu görünüm altında, 2026 yıl sonu enflasyon tahminimizi yüzde 29,5 olarak yukarı yönlü güncelledik. Enflasyonun 2027 yıl sonunda ara hedeflerimiz olan yüzde 21’e, 2028 yıl sonunda yüzde 13,5’e, 2029 yıl sonunda yüzde 9’a geriledikten sonra orta vadede enflasyon hedefi olan yüzde 5 seviyesinde istikrar kazanacağını öngörüyoruz.
Yorumlar