Aracı kurumlar borsada ‘temkinli olun’ uyarısı yaptı
Borsa İstanbul, 5 haftalık aradan sonra yeniden yükseliş trendine girdi. Küresel çapta ve Türkiye’de faiz indirimleri ufukta belirdiği için yatırımcılar yeniden yönünü Borsa İstanbul’a çevirdi. Herşey olumlu giderken aracı kurumlar, küçük yatırımcının zarar görmemesi için uyarıda bulundu. İşte aracı kurumların haftalık önerileri...
1
13
Deniz Yatırım: Borsa’da alım zamanı geliyor, ama oynaklığa çok dikkat
Son derece volatil işlemlere maruz kaldığımız Ağustos ayı fiyatlamalarını nihayet geride bıraktık. Özellikle yerel varlıklardaki negatif yönlü baskılanma hepimizi zorladı. Dışarıda ise bu denli bir satış baskısının kenarından dahi geçilmedi.
2
13
Hesaplamalarımıza göre, küresel hisse senetleri yılın sekizinci ayını %2.40 yükselişle 4.kez artı bölgede tamamladılar. ABD’yi ayıklayarak baktığımız sepetin performansı da %2.63 yükselişle 2.ayda da pozitif tabloya işaret etti. Gelişmekte olan ülke varlıklarını %1.40 ile izlerken, MSCI TR endeksi %-10 ile trade etti.
3
13
Yanlış okumadınız; USD bazlı performans %-10 oldu. Söz konusu eğilim ile birlikte BIST 100 ve 30 endeksleri USD bazlı fiyatlamalarla Ağustos’un en kötü endeksleri olarak ilk 2 sırada yer aldılar. Üçüncü sırada %-5 ile Meksika var.
4
13
FX piyasalarına da bakalım. Dolar endeksi, Fed’e dair beklentiler ve JPY cephesindeki dalgalanmanın nispeten sakinlemesine paralel Ağustos ayında %-2.3 karşımıza çıkıyor. Bu, Kasım 2023’ten bu yana en kötü ay anlamına geliyor.
5
13
Temmuz ayında da DXY’nin negatif performans ortaya koyduğunu not düşelim. ABD tahvil faizleri 2y vadelide -34bp, 10y vadelide ise -13bp ile takip ettiler. Özellikle Jackson Hole sempozyumuna dair beklentiler, tahvil faizlerindeki hareketlilikte belirleyici oldu. Bizim hesaplamalarımız, son 4 ayda 2y vadeli tahvildeki faiz düşüşünün -112bp seviyesine ulaştığını gösteriyor. 10y vadeli ise -78bp’da. Fed’in yapacağı ayarlama, bilhassa kısa vadeli kağıtlarda ağırlığını hissettirirken, uzun vadelilerde resesyon endişelerinin nasıl şekilleneceğinizi takip edeceğiz.
6
13
Ünlü&Co: Yoğun bir hafta başlıyor
Uzun hafta sonu tatili sonrasında yurt içi piyasalar açısından oldukça yoğun bir hafta olacak. Geçen hafta açıklanan reel kesim güven endeksindeki geri çekilme serisinin dört aya yükselmiş olması ise yine dört aydır büyümeyi daralmadan ayıran 50 seviyesinin altında seyreden PMI imalat endeksi için negatif
sinyaller veriyor. PMI imalat endeksi son olarak 47,2 değerini almıştı. Yarının odak noktasında Ağustos ayı enflasyon rakamı olacak. Foreks Haber anketine göre enflasyonun aylık bazda %2,6 oranında artış göstermesi bekleniyor. Haftanın en önemli konu başlığını ise kredi derecelendirme kuruluşu Fitch’in Cuma günü Türkiye’nin kredi notu ve görünümüne dair yapması beklenen değerlendirme oluşturuyor.
7
13
Fitch son olarak 8 Mart’ta yaptığı güncelleme ile Türkiye’nin kredi notunu B’den B+ seviyesine yükseltirken görünümü pozitif olarak belirlemişti. Mevcut durumda Türkiye’nin kredi notu yatırım yapılabilir seviyenin 4 kademe altında seyrediyor.
8
13
TL: TL Ağustos ayını %2,84 oranında kayıpla noktalarken bu durum %3,7’lik kaybın gerçekleştiği Mart ayından bu yana en zayıf performansa işaret ediyor. Bu hafta ise ikinci çeyrek büyüme rakamı, PMI imalat endeksi ve Ağustos ayı enflasyon rakamının açıklanacak olmasının yanında kredi derecelendirme kuruluşu Fitch’in Türkiye’nin kredi notu ve görünümüne dair güncelleme yapmasının beklenmesi; ekonomik aktivite, büyüme, enflasyon ve kredi notunun ortaya koyacağı görünümün TL’nin performansında belirleyici olabileceğine işaret ediyor.
9
13
Hazine ise haftanın son işlem gününde Eylül-Kasım dönemi için borçlanma programını açıkladı. Buna göre Eylül ayında 126,8 milyar TL’lik iç borç servisine karşılık toplam 177,6 milyar TL’lik iç borçlanma yapılması planlanıyor. İlk ihaleler ise 9 Eylül’de yapılacak olan 12 ay vadeli kuponsuz tahvilin yeniden ihracı ile 4 yıl vadeli TLREF’e endeksli tahvilin ilk ihracı olacak.
10
13
Borsa İstanbul: BIST-100 endeksi Ağustos ayında %7,6 değer kaybederek %9,9 geri çekildiği Ekim 2023’ten bu yana en sert değer kaybına maruz kaldı. Borsa İstanbul bu performansı ile son 11 yılın en zayıf Ağustos ayını da görmüş oldu. Daha kısa vadeli bakıldığında ise 5 hafta sonra haftayı artı bölgede noktalamayı başaran endeks aynı zamanda 22 Temmuz’dan bu yana ilk kez arka arkaya üç günlük değer İndikatörler ve endeks arasındaki uyumsuzluk göz önünde bulundurulduğunda 9875 puanın da geride bırakılması durumunda
daha fazla momentum kazanılabileceğini düşünüyoruz. Böyle bir senaryoda 10.070-10.100 bandını sonraki direnç bölgesi olarak izleyeceğiz. 10.200 ise endeksin uzun zamandır aşmakta zorlandığı nokta. En önemli direnç olarak kalmaya devam eden bu seviyenin aşılması kısa vadeli görünümü iyileştirerek daha fazla değer kazanımına yeşil ışık yakabilir.
11
13
Ziraat Yatırım: Fitch ve enflasyon olumlu etkileyebilir
Cuma günü yurt içinde 30 Ağustos Zafer Bayramı tatili sebebiyle piyasalar kapalıyken, Fed'in favori enflasyon göstergesi olan ABD çekirdek PCE verisi açıklandı. Çekirdek PCE verisi beklentilere paralel şekilde aylık bazda %0,2 artış gösterdi. Veri sonrasında alımlarla güne başlayan S&P ve Nasdaq %1'i geçen kazançlarla cuma gününü tamamladı. Yurtiçinde ise BIST100 ise perşembe günü 9.705-9.888 arasında hareket ederken günü 9.833 seviyesinden %0,8 oranında artışla (haftalık +%1,7) tamamladı. Endekste 75 hisse günü artıda tamamladı. Puan bazlı endekse en fazla katkı yapan hisseler olarak SASA, TUPRS ve FROTO öne çıkarken; BIMAS, THYAO ve AKBNK ise puan bazlı endekste en fazla negatif etki eden hisseler oldu. Öte yandan, Sınai Endeksi (XUSIN) %1,5 oranında artış ile %0,2 oranında artış kaydeden Bankacılık Endeksi'nden (XBANK) pozitif ayrıştı. Bir süredir, yüksek faiz ortamında zayıf bilançoları ve ekonomideki yavaşlamayı düşük hacimle fiyatlayan borsada; salı günü açıklanacak olan enflasyon rakamlarının düşme eğiliminin sürdüğüne işaret edebilecek olması (yıllık bazda %61,8'den %51,9'a gerilemesi bekleniyor), Fitch'in cuma günkü kredi notu gözden geçirecek olması ve menkul kıymet istatistiklerinde yabancıların dört haftalık bir aranın ardından net alım tarafına geçmiş olması gibi destekleyici faktörler endeks üzerinde pozitif etkili olabilir. BIST100'ün bugüne hafif alıcılı bir görüntüyle başlamasını bekliyoruz. Bu sabah yurtdışı piyasalardaki fiyatlamalara bakıldığında, ABD'de İşçi Bayramı sebebiyle piyasalar kapalıyken, vadeli piyasalar hafif satıcılı seyrediyor. Japonya Hariç MSCI Asya Pasifik endeksi %0,3 oranında geriliyor. Pariteler tarafında ise Dolar lehine fiyatlamalar gözleniyor. Bu haftanın veri takviminde, yurtiçinde bugün imalat PMI ve ikinci çeyrek büyüme rakamları, Salı günü TÜFE ve ÜFE verileri takip edilecekken; yurt dışında ise cuma günü ABD'de istihdam verileri öne çıkıyor.
12
13
Colendi Yatırım: Yatırımcılar Fitch’e odaklandı
BIST100 endeksi geçtiğimiz haftayı %1,71 yükseliş ile 9833 puandan tamamlayarak 5 haftalık düşüş serisini bitirdi. Hafta başında 9523 ile son 4 ayın en düşük seviyelerin görülmesinin ardından tepki alışları ile kapanış gerçekleşti. Dün açıklanan İTO İstanbul perakende fiyat değişimleri aylık bazda %1,73 ile son 4 yılın en düşük ağustos ayı verisi oldu. Enflasyonun öncü verisi olarak izlediğimiz İTO İstanbul enflasyon verisi Salı günü gelecek veriye ilişkin zayıf beklentileri ve dolaylı olarak faiz indirim beklentilerine destek veriyor.
13
13
Yeni haftaya TR 2ç24 GSYH büyüme verisi ile başlıyoruz. YoY medyan beklenti Foreks haber anketinde %2,8 seviyelerinde iken zayıf büyüme rakamları büyümeye ilişkin kaygıları artırarak faiz indirimine yönelik baskıları artırabilir. Salı günü ise ağustos ayı enflasyonunda aylık medyan beklenti Foreks anketinde %2,6 seviyesinde bulunurken, öncü veri sonrası zayıf rakamlar risk iştahına destek verebilir. Cuma akşamı ise Fitch Türkiye kredi notu değerlendirme raporu yayımlanacak. Hafta biterken, not artışına yönelik beklenti alımı izleyebiliriz.