Merkez Bankası’ndan örtülü faiz indirimi geldi! Net döviz pozisyonu güçlenince referans faiz oranı sert düştü
Türk mali piyasalarında TL miktarı arttı. Merkez Bankası’nın döviz rezervini artırması sonucunda piyasaya TL vermesi nedeniyle miktarı artan malın fiyatı düşer kuralı gereği TL referans faiz oranları sert düştü. İşte detaylar...
Referans faiz oranı piyasada geçerli olan seviyeyi gösteriyor. Piyasalarda dün üç temel başlık ön plana çıktı. İlk olarak, TCMB'nin net döviz pozisyonu 21 Mayıs valörlü işlemlerde 2,8 milyar dolar daha iyileşti. İyileşmenin kompozisyonunda altın fiyatlarında yaşanan artış etkili olsa da, son iki günde doğrudan alımların da yardımı ile beş milyar dolar artan net pozisyon ile manşet rakam yeniden 21 milyar dolar seviyesine yaklaştı. Bu rakam 59 milyar dolardan 28 Nisan'da 7,5 milyar dolara kadar gerilemişti.
TCMB'nin net döviz pozisyonunun iyileşmesi piyasadan döviz aldığı mânâsını da taşıyor. Otorite, nasıl ki volatilitenin düşmesini ve enflasyonla savaşta döviz kurunun olumsuz etki yapmamasını istediği günlerde döviz satabiliyorsa, iyimser günlerde de döviz biriktirmeyi tercih edebiliyor. TCMB'nin piyasadan döviz alıp TL vermesi ve net pozisyonun son iki günde beş milyar dolar artması sonucu piyasada TL likiditesi de artış kaydetti. Bollaşan 'malın' da fiyatı düşer misali, TCMB'nin net fonlayıcı olmaktan çıkması ve döviz alım karşılığı verdiği TL'nin likidite açığını azaltması sonucu Türk Lirası referans faiz oranı ya da namı diğer işgören faiz (TLREF) %45,80 seviyesine kadar geriledi (bir önceki gün %48,62).
Kıbrıs İktisat Bankası, günlük raporunda bu konuya dikkat çekti. Banka, “TLREF 18 Nisan tarihinden bu yana TCMB'nin sıkı duruşu ile %48,99 seviyesine adeta demirlemişti. %49 seviyesi de TCMB gecelik borç verme faiziydi. Bir sonraki olağan Para Piyasası Kurulu (PPK) toplantısı 19 Haziran tarihinde sonuçlanacak. Faiz oranlarında bir değişim beklemesek de, TCMB'nin fonlamayı %46 olan bir hafta vadeli repo ihalelerine döndürerek sıkı duruşunu bir nebze de olsun gevşetebileceğini düşünüyoruz. Türk Lirası referans faize göre bakılırsa böyle bir hamle üç puanlık bir indirim anlamına geldiğinin de altını çizelim. Ilımlı havanın bozulmayacağı görüşünden hareketle, politika faizinde direkt indirim için ise Temmuz toplantısına ihtimâl veriyoruz” denildi.
Likidite koşulları TCMB'nin belirlediği kısa vadeli faiz oranlarının içerisinde belirlenirken, son iki günde piyasa faizlerinde yaşanan gevşeme Para Piyasası Fonlarına (PPF) sonrasında da mevduat faizlerine yansımasını bekleniyor. Bankacılar, bu gevşemenin kredi maliyetlerine daha yavaş yansımasını bekliyor.
Ancak uzmanlar, TCMB'nin reel sektörden gelen isyan çığlıklarına sessiz kalmayacağını ve çarklar durma noktasına gelmeden ve krediye ulaşımın da en son açıklanan makro ihtiyati tedbirlerle daha da zorlaştığı bir ortamda, ilk fırsatta faiz indirimine yeniden yönelmek isteyeceğini öngörüyor.