FED’in faiz açıklamaları doları güçlendiriyor

Piyasalarda Kasım ve Aralık aylarında yaşanan coşkunun baş mimarı olan FED Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı Christopher Waller'ın dünkü açıklamaları piyasalarda var olan iyimserliği törpüledi. Piyasalar Waller'ı, faiz indirimlerinin ilk sinyalini veren ve sene sonu iyimserliği olarak adlandıralan Noel Baba rallisini başlatan kişi olarak görüyor. Bu bağlamda, hafta başı piyasaların tadını biraz kaçıran Avrupa Merkez Bankası yetkilileri ardından dün de Waller, enflasyon merkez bankasının %2 hedefine yaklaşırken FED'in düşük enflasyon açıkça sürdürülene kadar faiz oranlarını düşürmek için acele etmemesi gerektiğini söyledi. Yani faiz indirim yoğunluğunun daha az olacağı fikri oturdukça, doların da değer kazanma hızı artacak. Nitekim bunun sonucu olarak içerde dolar kuru yukarı yönlü kıpırdadı. Dolar son 1 ayın zirvesini gördü.

Kıbrıs İktisat Bankası yorumuna göre, Waller'in açıklamaları sonrası piyasalarda var olan faiz indirim fiyatlaması da yeniden şekillenmeye başladı. Piyasalar FED'in 2024 genelinde 160 baz puanın üzerinde agresif indirimler yapabileceğini beklerken, FED ise 3 faiz indirimi ön görüyor. Vadeli faiz kontraları, hafta başında %81 olarak fiyatladığı Mart ayı faiz indirim ihtimalini %65 olarak fiyatlamaya başladı. Piyasalar ile FED'in bir noktada 'mutabakatsızlıklarını' gidereceği düşünülse bile, bunun muhtemelen 3 veya 6 faiz indirimi yerine 4 kez 25 baz puan faiz indirimi şeklinde olacağı düşünülebilir. 

Bu da hâliyle daha fazlasını bekleyen piyasalar üzerinde bir nebze de olsun hayal kırıklığı yaratabilecek. Yılın ilk çeyreğinde doların bir miktar da olsa daha güçlü bir patikada yol alacağını, değeri dolarlar ölçülen varlıklarda ise kontrollü bir şekilde satış baskısı egemen olacak.

Elbette, faiz indirim yoğunluğunun daha az olacağı fikri oturdukça, doların da değer kazanma hızı artacaktır. Böyle bir durumda, doların piyasa kuru olan sepet bazında DXY cephesinde yukarıda 103,2 sonrası 105,4 seviyesi radar menziline girmeye başlayacak. Nitekim bu sabah dolar 1 ayın en yüksek seviyesine yükseldi. Bu gelişmeler de hâliyle doların piyasa faizi olan 10 yıllık tahviller üzerinde yukarı yönlü baskı kurmaya başladı.

ALTIN NE OLACAK?

Faiz getirisi olmayan altının da bu süreçten yara almadan çıkması çok da kolay görünmüyor. Bu sabah doların piyasa faizi olan 10 yıllık tahvil getirisi %4,05 seviyesine yükselirken, altın da 2,020 dolar seviyesine kadar geriledi. Altında, yükselişin devam edebilmesi için teknik mânâda haftalık kapanışını 2,040 dolar üzeri olması gerektiğini uzun bir süredir savunuyoruz. Bitcoin ETF haberini satın alan piyasaların gerçekleşmeyi satması sonrası BTCUSD paritesi 48,500 teknik seviyesinden 42binli seviyelere kadar geriledi. Dün de kaleme aldığımız üzere, 42,200 dolar seviyesinin altında haftalık bir kapanış görülmesi durumunda, yukarı yönlü istek korunacak.