Koton yatırımcısının halka arzdan bu yana yaşadığı kayıp yüzde 59’a ulaştı. 30 Nisan-2-3 Mayıs 2024 tarihlerinde 30,50 TL sabit fiyatla halka arz edilen Koton hisseleri, bugün 12,40 TL seviyesine kadar geriledi. Aylardır devam eden düşüş, şirketin açıkladığı 2026 yılının ilk yarı bilançosundaki net zarar ve yüksek borçluluk tablosuyla birlikte yatırımcı açısından daha da dikkat çekici hale geldi.
HİSSELER YÜZDE KAYIP YÜZDE 60'A YAKLAŞTI
Koton hisseleri halka arz edildiği 30,50 TL seviyesinden 12,40 TL’ye gerileyerek yatırımcısına yüzde 59,3 kaybettirdi. Hesaplama basit: 30,50 TL olan halka arz fiyatı ile 12,40 TL arasındaki fark 18,10 TL. Bu da halka arz fiyatına göre yüzde 59,3’lük değer kaybı anlamına geliyor. Halka arzda 1.000 adet Koton hissesi alan yatırımcının 30.500 TL’lik yatırımı, hisse fiyatının 12,40 TL olması durumunda 12.400 TL’ye düşmüş durumda. Yatırımcının nominal kaybı ise 18.100 TL. Koton’un halka arzı 30 Nisan ile 2-3 Mayıs 2024 tarihlerinde 30,50 TL fiyatla gerçekleştirildi. Halka arz büyüklüğü 4,17 milyar TL, halka açıklık oranı ise yüzde 16,5 olarak gerçekleşti. Koton payları 10 Mayıs 2024’te Borsa İstanbul Yıldız Pazar’da işlem görmeye başladı. Ancak aradan geçen sürede hisse fiyatında beklenenin tam tersine sürekli bir erime yaşandı. Halka arz fiyatından başlayan düşüş, yatırımcı açısından artık sıradan bir borsa dalgalanmasının çok ötesine geçmiş durumda.
ŞİRKET KAZANDI YATIRIMCI KAYBETTİ
Koton’un 2026 yılının ilk 6 aylık finansal sonuçları ise hisse performansındaki soru işaretlerini artırıyor. Şirketin satışları 17,92 milyar TL oldu. Geçen yılın aynı döneminde 18,37 milyar TL olan satışlar yüzde 2 geriledi. Brüt kâr 9,80 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken FAVÖK 3,28 milyar TL oldu. FAVÖK geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 7 geriledi. Koton, ilk 6 ayda 346,5 milyon TL net zarar açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 96,1 milyon TL olan zarar yaklaşık 3,6 katına çıktı. Başka bir ifadeyle şirket 3,28 milyar TL FAVÖK üretmesine rağmen net kâra geçemedi. Bilanço tarafındaki bir diğer önemli sorun ise borçluluk. Koton’un net borcu 2026 Mart sonunda 8,76 milyar TL iken haziran sonunda 8,99 milyar TL’ye çıktı. Aynı dönemde öz kaynaklar 7,29 milyar TL’den 7,03 milyar TL’ye geriledi. Böylece şirketin net borcu öz kaynaklarının yaklaşık yüzde 128’ine ulaştı. Bu tablo, Koton’un operasyonel kârlılığının neden net sonuçta aynı ölçüde görülemediğinin sorgulanmasını gerektiriyor. Şirketin 833 milyon TL civarındaki net parasal pozisyon kazancı da net sonucu desteklemesine rağmen dönem zararı ortadan kalkmadı.