Ekonomim köşe yazarı Atılım Murat bugün yayımladığı yazısında piyasalarda yaşanan sert satış dalgasını ele aldı.
Murat’ın köşe yazısında vurguladığı üzere, Warsh’un adaylığı 2008 krizinden beri küresel finansı suni likiditeyle ayakta tutan genişlemeci dönemin fiilen sona erdiğini tescil ediyor.
Warsh’un hedeflediği yeni Fed yaklaşımı şu iki unsuru bir arada barındırıyor:
Fed’in devasa bilançosunu hızla küçültmek
Faiz oranlarını düşürmek
Bu paradoksal gibi görünen strateji, yıllardır spekülatif varlıkları besleyen “bedava para” akışını kesmeyi ve likiditeyi reel ekonomiye yönlendirmeyi amaçlıyor.
Murat'a göre bu tercih, piyasaları alışık oldukları konfor alanından çıkarıp sert gerçeklerle yüzleştiren tarihi bir kırılma noktası.
ALTIN VE GÜMÜŞTEKİ ÇÖKÜŞ YENİ DÖNEMİN HABERCİSİ Mİ?
Cuma günü altın ve gümüş piyasalarında görülen rekor kayıplar, Warsh haberinin piyasalarda yarattığı ani soğuk duşun doğrudan sonucu olarak değerlendiriliyor. Gümüşün yüzde 30 civarındaki günlük değer kaybı şok etkisi yaratmış olsa da Atılım Murat bu hareketi “aşırılıklardan arındıran sağlıklı bir düzeltme” olarak okuyor. Emtiaların güvenli liman niteliğini kaybetmediğini, sadece yıllardır likidite balonuyla şişirilen fiyatların gerçek yer çekimine maruz kaldığını vurguluyor.
YATIRIM PUSULASI DEĞİŞİYOR
Warsh dönemiyle birlikte yatırımcıların radarına giren yeni sektörler belli oldu. Teknoloji devlerinin yerini yavaş yavaş enerji ve madencilik şirketleri alıyor.
Murat’ın dikkat çektiği nokta şu:
Madencilik sektörü, fiyatlardaki sert düzeltmeye rağmen tertemiz bilançolara, güçlü nakit akışlarına ve tarihsel olarak hâlâ cazip değerlemelere sahip. Bu şirketler, yüksek oynaklık ortamında disiplinli portföyler için “panik dalgası dindiğinde açılacak fırsat kapısı” olarak tanımlanıyor.
Atılım Murat’a göre Warsh dönemi borsalarda yüksek oynaklık, reel ekonomide ekstra nefes ve hammadde odaklı yatırımlarda uzun vadeli fırsat demek. Likidite artık spekülatif koridorlardan çekilip üretken alanlara akacak. Bu değişim kimin için yıkım, kimin için yeniden doğuş olacak?
Kaynak: Ekonomim